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黑彩改数据·宏源期货:铁矿石中期逢低做多

发布日期:2020-01-11 18:59:23

黑彩改数据·宏源期货:铁矿石中期逢低做多

黑彩改数据,铁矿石基本面:

多头因素:目前人民币持续贬值,未来美国加息又将强化贬值预期,这对铁矿是一定的支撑;未来2-3个月内钢厂大规模补库周期;今年环保效应并非一刀切,而是区域化环保。。

整体思路:中期内以逢低做多为主。

策略:

根据基本面分析,我们给出在中短期内,铁矿石在510-550之间区间操作的策略,以逢低做多为主。

一、基本面逻辑

铁矿石从今年4月份开始,进入了区间震荡的走势。其价格随钢材的上涨有一定幅度的上涨,但幅度有限,远不及螺纹钢、焦炭等品种,其上涨空间极其有限。但今年随着国际、国内等宏观因素,人民币汇率大幅贬值,目前已在6.95附近震荡运行,未来或将继续贬值,从这个方面来看,铁矿石的成本端有较大的支撑。而从运费角度来看,国际海运费在8月中下旬达到峰值,而此时也是铁矿石期货自年初以来的高位,但此后海运费一直回落。海运费对铁矿石的成本端也有一定的支撑,但远不如汇率的影响权重高。在这个层面上,目前铁矿石成本有支撑。

图1:铁矿石国际海运费

图2:美元兑人民币汇率

从高炉开工角度来看,今年不同于去年的是,环保并非“一刀切”,环保主题在前期行情消化甚多,冬季环保难突破去年水平。因此,今年的高炉开工率预计在冬季不会低于去年,更倾向于局部结构化限产。

图3:全国钢厂高炉开工率(%)

从目前的钢厂的进口烧结粉总库存处于低位,未来的2-3个月时间内是钢厂的补库周期,届时钢厂烧结粉矿库存将季节性大幅走高。补库对铁矿的价格形成大的提振作用,也是主要的上涨动力。

图4:钢厂进口烧结粉总库存 

二、 交易

根据基本面分析,我们给出在中短期内,铁矿石在510-550之间以逢低做多为主。

宏源期货1队

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